泓利财富固收产品端迎新变化科创债ETF配置价值获关注

　　上证报中国证券网讯（记者王彭）近期，固收市场产品端迎来多重积极变化：摊余成本法债基重启申报，首批场外科创债指数基金集中上报，为科创债投资带来增量资金预期，市场关注点再度聚焦科创债ETF。

　　Wind数据显示，截至2026年9月18日，全市场24只科创债ETF合计规模达3365亿元，在债券ETF总规模中占比超三成。科创债ETF已从政策驱动的创新品种，逐步发展为具有一定规模和流动性的标准化信用债工具。作为首批产品之一，鹏华科创债ETF规模为189.63亿元，位居市场前列，该产品跟踪上证AAA科技创新公司债指数，成分券为上交所上市、主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的科创公司债，具备低费率、高透明度、高分散和“T+0”申赎等优势。

　　鹏华基金现金投资部分析认为，当前科创债ETF配置价值受四重逻辑驱动。一是产品扩容。三季度以来科创债ETF规模温和增长，处于历史高位，有助于形成稳定被动配置需求，改善底层科创债交易活跃度和定价效率。二是供给扰动有限。科创债发行虽有所回升，但尚未形成持续超预期压力；叠加9月后半年度报告更新，供给预计季节性回落，供需格局仍有支撑。三是摊余成本法债基建仓需求。重启申报的封闭式摊余成本法债基有望成为3-5年信用债重要边际买方。首批产品封闭期约63个月，配置需求预计集中在3-5年、符合摊余成本法核算条件的高等级信用债。科创债ETF底层以高等级信用债为主，平均久期落在3—5年核心区间，匹配度较高，预计带来增量资金，并可能通过压低收益率曲线间接支撑成分券。四是场外科创债指数基金扩容。

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