启运操盘自由现金流策略聚焦企业真实现金创造能力，现金流ETF嘉实(159221)构建“现金牛”组合

　　截至2026年9月24日 13:28，国证自由现金流指数下跌0.53%。成分股方面涨跌互现，常宝股份领涨4.64%，百隆东方上涨3.89%，皖新传媒上涨1.83%；金螳螂领跌，东方铁塔、海正药业跟跌。

　　财通证券研报观点指出，自由现金流策略的长期超额收益很大程度来自周期行业龙头，煤炭、公用事业、石化、汽车、有色五大周期板块贡献过半收益来源，核心逻辑是这类行业走完资本开支扩张周期后进入收缩阶段，企业经营优先现金回流，叠加行业龙头产业链话语权强，进一步放大策略整体盈利水平；当前现金流和红利的相对估值已至低位，进入震荡磨底期及长期配置性价比区间，对应配置方向为 "压舱石自由现金流HALO打底+中小盘科技&出海PLUS"。

　　开源证券认为，自由现金流策略聚焦企业真实现金创造能力，在周期复苏阶段业绩修复弹性显著高于传统红利指数，2026年中游制造、部分消费板块现金流出现改善拐点；现金流策略以经营稳健资产为底仓，抗周期能力较强。

　　数据显示，截至2026年8月31日，国证自由现金流指数(980092)前十大权重股分别为中国海油、中国电信、格力电器、长城汽车、上汽集团、中国铝业、TCL科技、中国联通、正泰电器、潍柴动力，前十大权重股合计占比53.57%。

　　现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，构建兼具盈利质量与分红潜力的“现金牛”组合。

　　场外投资者还可以通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)把握机会。

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